目前石油裂化管厂仍存一定利润，且高炉重启成本较高，因此，供给端尤其是高炉收缩程度预计有限。由于产量收缩幅度是明显高于往年同期的，对于疫情造成的供应压力有一定的缓解，这或将成为需求启动之后推动钢价反弹的一股动力。更主要的影响将主要集中在需求延迟方面，在疫情拐点尚未出现之前，需求端启动仍不可期，库存压力也仍将随之继续积攒，后期需求集中释放的节点才是行情走向关键。
在供需双弱格局下，钢材库存超速积累。Mysteel数据显示，截至2月6日，螺纹钢社会库存连续第10周回升，周环比增9.75%，春节期间增幅约30%；钢厂库存连续第8周回升，周环比增加18.94%，春节期间增幅约63%，绝对水平已超去年同期。新冠肺炎疫情使得物流运输受限、需求重启时间延后，对于需求端冲击相对更大，在疫情拐点尚未出现之前，石油裂化管需求端启动仍不可期，库存压力也仍将继续积攒。往年螺纹钢社会库存将在春节后3周左右到达拐点，按今年需求复苏推迟的预期以及前期累库速度来看，今年螺纹钢累库时间将延长，且连续增库存周期的期末库存有望创下历史新高。
今日开盘期货市场强势运行，现货市场商家上午报价回调20元。现乐从热卷主流价格在3450元/吨左右。出货方面，今日大户出货400吨左右，中户出货200吨左右。库存方面，据兰格网统计，现乐从热卷库存约83.37万吨左右。昨日成交较前一个交易日有所下滑，但交投氛围依旧良好，只是商家不敢过多拉涨，操作仍以出货为主。虽然近日需求明显有所好转，但更多的是低价刺激下的投机需求和部分实际需求的释放，在库存高企的基本面下，价格反弹空间有限。今日交投明显回落，故商家报价也有所下调。整体来说，短期内乐从热卷仍有一定下降空间，预计明日乐从石油裂化管或以弱势运行为主。
