全球主要矿山新一轮扩产周期接近尾声,铁矿石供应处于紧平衡局面,价格表现将相对稳定;焦炭面临较大的环保及去产能压力,20#化肥专用管价格表现有望偏强。随着钢厂利润的收缩,2019年成本对钢价的支撑将有所增强,尤其是电炉钢的生产成本值得关注。需求方面,进入7月以来的确基建的项目开工和节后工地开工复苏情况较为不错。1-2月地产数据显示房地产开发投资额增速虽然依然在高位,但是新开工面积增速回落,土地面积购置转负显示后期地产投资缺少驱动力;不过短期之内依然有支撑。同样1-2月基投资增速为2.5%,支撑钢价。预期在库存去化逐渐企稳后,产量压力将会使钢价承受一定压力。虽然市场对于环保限产适当放松,部份钢厂高炉逐渐开始复产,市场存在长流程对铁矿的补库预期,但是超出市场预期的铁矿复产使得连铁大幅度下跌,走势弱于成材;螺矿比价小幅度扩大。
期货震荡走弱,现货价格松动;需求释放有限,销量处于低位——昨天,沪上建筑钢市价格未能如期回稳,成交未能如愿回暖,厂商更加关注出货情况。昨日夜间,英美金融市场休市,国内商品期货多数收涨,但黑色系仅铁矿石“独自偷欢”,螺卷主力合约反弹无力。今天早盘,主导经销商报价普跌,幅度20元左右,中小公司继续低价出货,昨天的低价成为今天的主流,20#化肥专用管现货市场整体呈现弱势。从早盘报价看,现货市场走弱的“信号”很明显:主导商家不再“坚守”,主动跟随市场降价;中小公司不再“等待”,出货的意愿越发强烈——下跌,悄然成为大家的“共识”。优质品报价松动,合格品迅速跟进。开盘小跌,成交偏少;盘中再降,需求仍弱——这是上午的市场特色,截至中午收盘,库存大户销量不足千吨,多数中小公司销售“零单”,总体成交量较昨天同期继续减少。价格更低,成交更少,这样的市场让人心里发毛:前面是一涨价就放量,降价也能刺激销量;现在是涨价不放量,降价出货情况更糟——今时不同往昔,当价格失去“杠杆”的作用,或许预示着残酷的现实:要么需求比想象的更弱,要么贸易商的预期集体悲观。一旦失去信心支撑,库存“蓄水池”作用就会减弱,随着经销商囤货意愿的降低,钢厂“挺价”的基础将不复存在(这是当前的现状);一旦没有销量支持,供需矛盾就会加大,压力就会向厂家传导,进而引发钢厂之间的“竞价”(这是最坏的结果)。换而言之,当前的市场“现状”是中小钢厂降价促销,20#化肥专用管贸易商的预期是主导钢厂被迫跟跌,如果近期出货量没有根本性的好转,这个“预期”就很快能实现。