一季度化肥专用管宏观经济开局平稳，房地产投资、消费较好，其他如基建、制造业投资、进出口均出现下滑，市场对年内经济下行压担忧未变。短期中央政治局会议在内外需下行压力下扩大内需，但去杠杆进程下难超预期。黑色系商品在经历3月份一波大跌后，4月份整体表现出震荡反弹。我们4月份月报分析的螺纹钢维持震荡反弹，主力合约1805区间为【3600,3900】，但贸易战突发的利空影响，价格进一步探底到3333元/吨，但随后需求在3月底开始缓慢释放，旺季需求下库存维持较大降幅，刺激价格反弹。
在钢铁行业依然深陷产能过剩漩涡之时，大规模的低价钢产品无疑有着出口的优势和动力。中国钢铁大量出口源自国内需求的下滑和钢材价格的不断“跳水”。中国钢铁工业协会常务副会长朱继民29日透露，目前中国粗钢产量已占世界钢产量的50.26%。而国内的宏观经济换挡和结构调整，特别是房地产行业的降温又带来化肥专用管需求强度的持续下降，国内钢材消费增长乏力。今年这种贸易摩擦频繁的态势可能仍会持续。一边，受到经济环境不景气等因素影响，各国贸易保护主义抬头;一边，中国国内环境仍没有好转，出口仍是钢贸商及钢厂的重要选择。 钢材走势从4月中旬判断需求峰值兑现，之后，价格因为终端可支配货源充裕，叠加采购缩量具备炒作时机，但是预判螺纹价格继续上涨难度增加，相反价格具备了继续下跌的驱动逻辑，随着时间进入5月中旬，螺纹期货在5月9日出现技术破位，在13日出现加速迹象，之后再16日价格重新回到震荡区间内，下跌信号消息。回顾4月中旬至今的行情，虽然螺纹没有出现持续大跌，但是大涨也没有出现，只是预期落空形成一定的情绪落差压力，回顾黑色最近的行情动力。
