如果疫苗有效、疫情可控,今年国内经济延续恢复的确定性较高,海外主要经济体继续出台刺激政策,全球经济实现共振复苏的可能性较大,将推动包括钢材在内的大宗商品需求继续回暖。
近期国内20#石油裂化管市场持续调整,但价格水平仍处于相对高位,钢厂陆续出台冬储政策,贸易商对于冬储信心并不大,市场参与方最为关切的是春节过后钢材价格能否再度上行。在钢材价格此轮周期上涨中,已经历两波拉升。首先,4月份后国内经济率先复苏,房地产投资中用钢强度较大的新开工和施工环节较快恢复,基建投资弱于预期,但建设项目赶工也带动了钢材消费;同时,汽车消费回暖,建筑业复苏带动工程机械、重卡销量创新高,拉动板材消费。在国内需求推动下,二、三季度,钢材价格经历一波平稳上涨。钢价的此轮周期上涨持续时间尚短,但已经历两波拉涨,第二波上涨较快且幅度大,20#石油裂化管价格的大幅上涨对下游的挤压也越来越严重,用钢企业倍感压力,同时,疫苗是否有效、病毒变异等无法预测的因素随时可能带来扰动,如果后期再度上涨,应关注上涨的幅度及持续性,注意防控风险。
钢材下游应用领域比较广泛,包括地产、基建和众多的制造业行业,价格变化反映整体工业经济表现形势,钢价走势与PPI同比走势基本一致,PPI变动则与M1增速的走势高度相关。国内PPI环比连续上升,同比降幅不断收窄,转正之后如果上行过高可能会在一定程度上对货币政策形成制约,需关注国内及海外货币政策拐点。