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 尽管前几期多数钢厂价格政策多以稳为主，然在钢价整体下调过程中，现货价格与石油裂化管出厂价倒挂仍存，螺纹钢价格倒挂在90~120元/吨不等，其他钢种亦有不同程度的倒挂。因此，最新的2月下旬钢厂价格政策多以稳中下调为主。目前钢厂内部库存冲高到1600万吨以上高位，去库存压力较大，而下游钢价拉涨困难，因此钢厂对原材料市场的压制尚存，上一周国内原材料价格小幅波动，钢坯、进口矿价格涨后回落，国产矿、焦炭、废钢价格总体平稳。预计后期铁矿石、钢坯等原料多窄幅震荡为主，继续上涨的可能性不大。
虽然数据显示春节后，上海大额银行承兑汇票贴现率趋于下降，显示整体资金面逐渐松动。但实际上，钢贸行业资金状况，自2012年以来愈发紧张，是市场共识。特别是近期，沪上某大户再次爆出信贷问题以及山东、广东、江苏等地的钢贸商资金断链，促使银行对钢贸行业甚至钢铁行业贷款更加收紧。作为资金密集型的钢贸行业，缺乏足够的流动性，将极大制约市场成交活跃度，压制钢价上涨空间。尽管上周央行实施了正回购操作净回笼资金，但市场上资金面不紧反松，1月份银行贷款大增是诱因。这将有助于下游行业开工、刺激钢材需求释放。但与此同时，石油裂化管行业内部资金情况不容乐观，猛增的钢材库存继续占压大量的流动资金，而春节过来以后的钢贸融资事件再次将钢贸信贷危机推上浪头，钢贸企业融资难度及成本双增。月底来临，商家再次面临回款压力，不排除部分商家主动降价套现的可能。
综合观点：从上周国内钢材市场纷纷出现的拉涨操作来看，商家对后市判断已经有了明显的改观；且市场反应终端采购近期开始释放，说明下游需求开始逐渐恢复；且资金面相对偏松不排除下游行业抄底补货需求出现；但较高的供应压力、钢厂价格政策回调的不利因袭尚存，因此笔者认为本周国内钢价延续窄幅震荡盘整过程，石油裂化管不排除商家有主动降价套现的可能性。总的来说，目前，市场各方大多处于观望态势，随着钢价的快速上涨下跌，贸易商表现较为迷茫，对后市信心略显不足，跟随主流市场操作居多。下游需求方面，央行同时提出银行业金融机构要坚持区别对待，有扶有控的原则，加大对公路、流通、能源及煤层气抽采等领域发展的支持力度，在信贷风险可控的前提下，积极做好铁路、船舶等行业结构优化、调整振兴的配套金融服务。公路、铁路、船舶作为钢材市场最重要的下游需求，国家将积极做好其行业结构的优化，这里我们可以看出，后期国家对于这些方面的投资不会减少，这对于钢铁行业而言，无疑是一个重大的利好消息，后期钢市的下游需求得以释放，恰好对后期石油裂化管价格的回暖反弹产生有利影响。